Mysteel调研：制冷需求驱动下铜管旺季还能继续多久？

  的震动格式，这种走势背面反映了宏观政策限制与微观供需严重的结构性对立。从年头至今，铜价在阅历了一段时间的动摇后，现在保持在较高水准，到吨，节后铜价高开高走，全体现货升水偏强，节后受铜价走势影响，铜管均价小幅上涨。

  如图所示，截止5月7日，宁波商场TP2光面盘管价格为82000元/吨左右，较节前上涨400元/吨，涨幅0.49%，1#电解铜现货较节前上涨695元/吨，涨幅0.89%，铜管价格逐渐跟涨铜价，尽管铜管职业遍及选用的铜价+加工费定价形式在某些特定的程度上缓解了铜价动摇危险，但加工费竞赛日趋激烈，大厂与小厂之间的加工费价差逐渐拉大，小厂被逼“内卷”，跟着铜价的高位工作，铜管加工公司的盈余才能有所削弱。

  从供给方面看，我国是全球第一大铜管出产国，每年11月至次年6月是空调出产旺季，铜管企业往往产线高负荷工作，但近年来，铜管商场之间的竞赛慢慢地加强，旺季往往提前结束，本年也不破例，据Mysteel调研，一季度铜管供给继续不断的添加，1-3月国内累计出产紫铜管49.26万吨，同比添加3.61万吨，增幅7.9%，4月也依然有不少到达满产的铜管企业，但自5月开端，铜管的收购订单开端有下滑趋势，大都企业下调了5月的出产计划，旺季将逐渐向冷季转化。

  从需求端来看，制冷职业是铜管最重要的应用领域，制冷用铜管约占铜管总需求的85%以上，其间空调工业占有了铜管需求的肯定主导地位。2025年1月至3月的空调排产多个方面数据显现出微弱的增加势头，有利保证了铜管企业的订单需求。

  特别3月，我国家用空调出口呈现出“量价齐升”态势，出口量规划到达1124.5万台，同比增加24.6%，出口额21.1亿美元，增速达30%。国家统计局数据也显现，2025年3月我国空调产值3371.2万台，同比增加11.9%；1-3月累计产值7445.8万台，同比增加9.7%。从排产趋势来看，跟着内销旺季商场的接近以及出口商场蓄力缺乏，内销开端把握大盘主动权，强势发力。尽管厂商的出产热情高涨，但以旧换新补贴下，消费商场的接受能否到达预期，依然难以预测，从质料铜管方面动身，旺季效应在逐渐削弱，下流空调商场从出产旺季逐渐转到夏日出售旺季。

  归纳来看，短期铜管价格呈现小幅上涨，商场需求的预期有所削弱，供给端企业短时排产较高，大都企业已接订单满足保持到5月中旬至下旬，但月末排产多有空缺，估计5月铜管供给小幅下滑。