疯了！铜价疯涨破10万！今日铜价暴涨再创新高全产业链震动！还首次锁定美军核潜艇军演局势全乱了？

  市场里交易火爆得不行，成交量激增，但奇怪的是，很多下游工厂却看着价格干瞪眼，不敢下手买货，现货市场上甚至会出现了“贴水”甩卖的情况。

  一个直接的原因是，美国那边正在疯狂地囤积铜。 因为他们可能明年要对进口的精炼铜加征高额关税，贸易商们都抢着在关税生效前，把铜从亚洲、欧洲运到美国去。

  这就好比全球的铜资源，正被一个巨大的抽水机往美国吸。 结果就是，美国COMEX交易所的铜库存堆到了创纪录的48万多吨，占了全球三大交易所库存的六成以上，而我们这边和其他非美地区的现货供应一下子就紧张起来了。

  但这只是故事的一面。 更根本的原因是，全世界都在抢铜，因为铜成了新时代的“硬通货”。你想啊，造一辆新能源汽车，用的铜是传统燃油车的三四倍，大概要80公斤。

  那些巨大的海上风电场，一个项目用铜量就能超过1万吨。 这还不算完，现在最火的AI，那些耗电巨大的数据中心，更是“吃铜”大户。 有矿业巨头预测，到2050年，光是AI数据中心需要的铜，可能就是现在的6倍。 一边是需求像火山一样爆发，另一边，供应却掉了链子。

  今年全球的铜矿真是流年不利，智利的大矿塌了，印尼的矿被泥石流冲了，巴拿马的矿复产也遥遥无期。 这些“黑天鹅”事件加起来，导致全球铜矿产量不增反降。 矿少了，传到中游的冶炼厂那里，就是灾难。

  冶炼厂从矿山手里买铜矿石来加工，本来能赚点加工费，可现在，加工费竟然跌到了惊人的“负数”。 最近甚至有中国冶炼厂和国外矿企谈明年合同，最后谈定的加工费是“零”。

  这就好比面粉厂免费给农民磨麦子，一分钱加工费都赚不到，纯粹是给矿主打工，还得自己倒贴。 所以，国内不少冶炼厂已经撑不住了，计划要减产至少10%。

  铜价涨到10万，对不同的人意味着完全不同的东西。 对那些手里有铜矿的国际巨头，比如嘉能可、力拓，他们简直乐开了花，价格涨多少，利润就厚多少。 可苦了中下游的企业。 尤其是中国的企业，我们是全球最大的铜消费国，但80%的铜矿都得靠进口。

  压力最先传到了家电行业，特别是空调。 铜在空调成本里能占到15%到20%，铜价这么一涨，一台空调的成本可能就要多出两百块。 已经有空调品牌扛不住，发出了涨价通知。 整个行业都被逼着重新思考一条路：能不能用铝来代替铜？ 这一个话题最近吵得特别凶。

  有的企业很谨慎，像格力就说，铜是核心材料，铝在性能上还有差距，暂时没有替代计划，但会密切关注。

  另一边，也有品牌已经行动了，比如万宝空调，它和京东联手发布的新空调，就明确说自己用了锌铝合金的新材料换热器，并且承诺提供5年的质保。 国家层面也在推动，十部门联合发过文件，要把“以铝节铜”作为重点方向。

  支持的人觉得，中国铝资源丰富，产业链完整，价格也稳定得多，现在铜价是铝价的四倍还多，换用铝能非常大程度上减轻成本压力，也是为国家节约战略资源。

  反对的人则担心，铝的导热、耐腐蚀和抗老化性能毕竟不如铜，会不可能影响空调的寿命和效果？消费者会不会买账？这场争论，成了检验整个行业应变能力的试金石。

  除了家电，用铜的大户们都难熬。国家电网去年因为铜价上涨，成本额外增加了超过一百亿元，一些农村电网改造项目甚至都被迫推迟了。 造电缆的工厂更惨，铜材料占他们生产所带来的成本的60%到80%，铜价每涨一千块，每公里电缆的成本就要增加好几千。

  新能源汽车和光伏企业，本来就在打价格战，利润很薄，现在原材料成本一飞冲天，日子就更紧了。有统计说，现在铜产业链下游的中小企业，已经有18%出现了减产。

  市场的狂热还在继续。华尔街的大投行们纷纷唱多，摩根大通、瑞银都把铜称作是“2026年最佳金属”。花旗银行的分析师更猛，直接说铜价大概率要继续冲高。

  #扬帆2026#他们的逻辑很直接：AI和绿色能源的需求是长期的，而开一个新铜矿，从勘探到投产，动不动就要十几年，供应根本跟不上。 国际能源署甚至警告说，如果不采取一定的措施，到2035年，铜的供应量可能会比需求量少30%。

  但是，在一片看涨的声音里，也有不同的看法。 有的人觉得，现在的价格已经“过度透支”了未来的预期。

  美国疯狂囤铜，造成了区域性的紧张，但根据国际铜研究组织的预测，2025年全球精炼铜市场可能还是小幅过剩的。 高铜价本身也在杀死需求，除了逼出“铝代铜”，还会抑制一些传统的消费。

  有分析指出，汽车和光伏行业因为之前的政策刺激，有几率存在“透支未来”的情况，明年的增速可能会放缓。 而看似火爆的AI数据中心，目前用铜的绝对量占全球总消费还很小，短期内对价格的实际拉动有限。

  交易所也坐不住了，价格涨得太疯，波动太大。广期所已经在25号深夜出手，调整了铂、钯期货的交易规则，比如把最小开仓下单数量从1手提高到2手，限制单日开仓量，就是想给市场降降温，抑制过度的投机。返回搜狐，查看更加多